每年的最后几周通常会减缓汽车行业的发展，至少在汽车公司总部的运营层面是如此。
然而，2025年对于汽车行业来说绝非平常之年，电动汽车领域的产业格局正在发生颠覆性的变化。
大洋彼岸，欧盟最近宣布将取消原定于 2025 年生效的电动汽车强制推广政策。放宽这项法令对于德国汽车公司来说就像提前收到的圣诞礼物。在美国，特朗普政府于12月初取消了拜登政府期间制定的燃油经济性和排放标准，消除了燃油动力汽车重返市场的政治障碍。
更糟糕的是，美国联邦政府的电动汽车税收抵免政策于三季度末正式到期，这意味着美国电动汽车销量将大幅下滑。美国市场不再受到政府补贴的支持。
受多重利空因素影响，全球市场电动汽车需求已大幅触底。美国三大汽车制造商福特、通用和Stratis也陷入了产业变革的中心。这三大公司都在削减电动汽车方面的重大投资，并调整其电气化战略。这一举措虽然可以遏制当前损失，但也存在隐患。未来，随着电动汽车需求的增加，电动汽车可能会陷入战略不利地位。
福特：资产大幅恶化和总体战略转变
总部位于密歇根州迪尔伯恩的福特汽车公司在 2025 年临近之际非常忙碌，其中包括首席执行官吉姆·法利 (Jim Farley) 和高级管理人员。
12月15日，福特正式宣布对电动汽车业务进行一系列重大调整。汽车企业战略重心将从m 纯电动汽车、混合动力车型和长续航电动汽车。福特未来计划推出的电动汽车车型数量不仅会大幅减少，而且定位也会趋于降低。这一战略调整将使福特能够记录高达 195 亿美元的相关战略和计划减值费用。
与此同时，在今年早些时候停止三排座电动SUV的开发后，福特宣布取消其现有F-150 Lightning电动皮卡的量产计划，并搁置了原计划生产的商用电动汽车项目。
法利在接受路透社采访时坦言：“我无法将资金投入到项目中”。我对这些电动车型寄予厚望，但美国消费者根本不想为它们买单，所以这些项目只能走这么远。 ”
195 亿美元的减值费用令人震惊，但华尔街和投资者对此有所预期。船尾此消息公布后，福特股价不降反升。
标准普尔全球评级公司汽车业务执行董事尼基特·马达拉尼（Nikhit Madharani）在接受雅虎财经采访时表示：“我们认为此次调整是福特决定性的战略调整。”从历史上看，福特在及时做出重要战略决策（例如止损）方面始终行动迟缓。这一调整不仅让企业获得长期的战略灵活性，还有效减少了短期损失。最终，福特闲置电动汽车资产的问题将大大减少。福特转型背后的隐忧是什么？未来几年，美国政府更迭很可能带来新的政策动向，福特可能需要再次调整战略方向。
Madarani 表示，虽然福特的混合动力车型（例如 Maverick 和 F-150）以及现有的电动车型（例如 Mach-E 电动车）可能仍然是该公司的一些“战略选择”，但如果电动汽车需求复苏，福特可能会失去股息并变得更加被动。
加拿大皇家银行资本市场分析师伊泰·米哈伊利也向雅虎财经表示：“毫无疑问，电动汽车的需求环境仍然困难。”车企普遍预计，短期内电动汽车渗透率仅占新车销量的5%至7%。然而，不要低估美国电动汽车市场未来几年的潜力。”
通用汽车：转型执行力更强 减值准备或未最终敲定
作为美国最大的汽车制造商，通用汽车也在电动汽车上下了很大的赌注，并且仍然计划推出一些电动车型。 2027 款雪佛兰 Volt 售价约为 35,000 美元，即将上市。顶级豪华凯迪拉克 Celestic 全电动车型的售价将超过 30 万美元。
但通用汽车的电气化之路也充满曲折。通用汽车电动汽车业务遭遇困境由于电动汽车税收抵免政策的终止以及汽车公司满足其车辆燃油排放标准的激励措施的减少，这种关系不断发展。
为此，通用汽车于10月下旬宣布，由于对其电动汽车业务计划进行审查，将计入16亿美元的资产减值费用。其中，12 亿美元是特别非现金减值费用，主要是由于电动汽车产能的调整。剩余的 4 亿美元将作为现金支出，主要用于支付电动汽车相关投资的终止费和清算费用。
通用汽车还承诺跳过混合动力技术阶段，直接进入纯电动时代。执行董事 MaryBarra 此前将混合技术定义为“过渡技术”。现在，通用汽车彻底转变思路，正式宣布计划投资40亿美元对现有工厂进行改造升级，以增加新能源汽车的数量。混合动力车型，扩大混合动力车型和燃油汽车产能。
博拉在接受《汽车新闻》采访时表示：“我们将开发混合动力车型，以响应市场需求并弥补我们产品矩阵的缺陷。”与此同时，通用汽车纯电动车型阵容依然强劲，燃油车业务基础稳固。我们既要保持市场竞争力，又要当好股东资本的管家，精心规划研发资金的投资方向。 ”
尽管与福特的巨额减值损失相比，通用汽车最新的保留意见显得温和，但标准普尔评级认为通用汽车电动汽车业务的痛苦还远未结束。
马达拉尼表示：“如果通用汽车未来宣布增加减值准备，我一点也不会感到惊讶。原因在于，通用汽车在第三季度公布16亿美元减值损失时，在其备案文件中明确表示，可能还会宣布“对供应商的补偿等相关公告与福特此次披露的一模一样。”
但一些华尔街机构对通用汽车的发展前景持乐观态度。目前电动汽车虽然需求缓慢，但市场触底后复苏的可能性很大，我们相信通用汽车的整体实力足以应对。
“通用汽车拥有丰富的产品矩阵和充足的剩余产能，足以根据市场需求灵活调整生产计划，新技术的引进也在稳步推进。”米哈伊利表示。 ”
市场真正的问题是电动汽车需求何时复苏的临界点？在此之前，通用汽车卓越的管理能力可以成为在“后新能源补贴时代”立足的信心基础。
马达拉尼补充道：“过去七年里“十几年来，通用汽车的业务执行力一直稳定，这是公司利润率远高于福特的主要原因。”玛丽·博拉接任CEO以来，公司决策效率显着提升，在面临供应链瓶颈、工会谈判等行业共性挑战时，公司表现出了更严格的管控，应对市场变化的能力也更加成熟。
斯特兰蒂斯：重组，但前进的道路漫长而艰难
斯特兰蒂斯的电气化之旅充满了停靠和开始。如今，随着电动车型终于上市，该公司选择对战略方向进行重大调整。
新任CEO安东尼奥·菲洛萨接任后，对产品线进行了重大调整。道奇挑战者车型最初专注于纯电动汽车，现已改装为燃油发动机。基本电动车型已全面停产ued，只留下高端版本。该公司旗下的Ram品牌不仅停止了Ram电动皮卡的量产，还将增程式Ram电动皮卡的上市时间推迟到2026年底。就连正式停产的经典Hemi V8燃油发动机也回到了Stratis产品线。
这家深耕欧洲市场的汽车公司继续减少在美国市场的电动化产品，但在欧洲仍保留大量电动车型。目前，Jeep Wagoneer S 是美国市场上唯一的 Stratis 电动车型。
Stratis 的整体品牌复兴战略有两个核心要素。一是生产出真正被消费者认可、能够产生合理利润的车型。二是降低以往电气化设计的高成本。 10月下旬，该车企表示，由于战略调整，将在2025年下半年计提一次性减值准备。调整，包括从激进的电气化过渡到混合动力技术的成本，但没有具体说明减值费用的具体金额。
“如果斯坦蒂斯想要与通用汽车的盈利能力相匹配，他还有很长的路要走，”马达拉尼说。然而，在菲洛萨的领导下，斯特兰蒂斯采取重要措施重回正轨，值得赞扬。 ”
德意志银行也对Stratis近期在美国市场的表现表示乐观。该行分析师Edison Yu在12月初发布的一份研究报告中表示，“斯坦蒂斯正在增加美国市场的燃油汽车产能，并准确了解燃油汽车生命周期的延长。”长期行业趋势。尤其是在美国市场，汽车企业的产品结构偏向燃油车，这将极大地利好Stratis。 ”
为了适应这种产品结构的变化，Stratis计划在美国市场投资130亿美元扩大燃油汽车生产n 能力，包括五款新型燃油汽车的研发和生产。
与福特的战略思维一致，Stratis也在燃油汽车方面进行了大量投资，减少了对电动汽车的投资，并计提减值费用以适应这一战略调整。
三大汽车制造商面临的根本问题是：如果消费者购车偏好、行业技术轨迹发生变化，或者美国新政府推出新的产业政策，它们的战略方向是否会再次改变？
一些行业分析师表示，目前汽车企业的最佳策略是“保持灵活性”。这意味着先小规模测试小型电动车型，待中大型电动车型市场需求自然恢复后，再逐步加大投入。
美国汽车经销商连锁集团 Knes Automotive 首席运营官 Doug Knes 表示：“从历史上看，汽车公司过度投资“他们在高端电动车型和电动皮卡方面取得了长足的进步，但他们现在正在努力保持电动汽车在市场上的渗透率。”“为此，我们正在市场上寻找35,000美元以下的入门级电动车型，例如最近更新的雪佛兰Volt和日产Leaf。”
华尔街也认可这种智能设计理念，并将“战略灵活性”视为汽车公司的基本生存法则。
“总体而言，燃油发动机技术的市场生命周期远远超出预期，这对于汽车制造商产品结构的优化将大有裨益。”于爱迪生在一份研究报告中总结道。但与此同时，汽车公司将不得不继续投资迭代燃料技术升级，并且还必须对已完成的电动车型项目进行资产减记。我们看到通用、福特等汽车企业不断宣扬“柔性化”的发展理念“le生产”，这也是克服行业变革的一种手段。”
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2025年：美国三大车企联手放缓电动汽车转型步伐
